回顾7月份，在全国多地发布钢铁下半年限产政策的刺激下，华南地区在经历短暂的疫情影响后，迎来了久违的上涨，其中广东省螺纹钢价格涨幅达到600元/吨，淡季表现不俗，虽然期间价格小幅回调，但整体呈现震荡上扬的表现。进入8月份，在压减粗钢的政策背景下，广东市场又会呈现怎样的格局和走势？能否延续涨势？下面笔者将结合目前市场上的基本情况简要分析。
图一：7月份广东省主流螺纹钢价格走势图 数据来源：Mysteel
回顾价格方面，截止7月28日，广州市场主流螺纹钢销售价格5570元/吨，较7月初（4970元/吨）上涨600元/吨，涨幅为12.1%。7月份以来，随着全国各地压减粗钢政策消息的影响，期螺价格大幅反弹，同时广东地区疫情好转，现货市场持续性上涨。不过由于7月份无论是需求端还是供给端，整体表现为供需双弱，但由于钢价回暖，市场心态好转，加上利润倒挂，不少钢厂推涨积极性较高，现货市场呈现震荡上行的运行态势。不过伴随着近期价格的持续走高，终端采购积极性较低，同时投机性需求减少。另外限产政策逐步兑现市场预期，短期上行动力略显不足，8月初或将在基本面孱弱的情况下，出现高位调整的可能性较大。
图二：近年来南北地区主要城市螺纹钢价差对比图 数据来源：Mysteel
从区域价差来看，由于疫情影响结束，华南地区现货市场在7月份整体呈现补涨的态势，其涨幅远远高出其他区域。目前来看，截至7月28日广州（剔除磅差）与北京、上海地区螺纹钢价差基本持平，而去年同一时期的数据分别高出北京、上海70元/吨和140元/吨左右，也就意味着今年淡季，广东地区螺纹钢高价优势不再，目前南北价差几乎处于持平状态，未来一段时间华东、华北地区资源发货量或维持较低的水平。一方面，6月份因广东地区疫情影响，钢价调整幅度大于外围，价格绝对值偏低；另一方面，解除6月份疫情影响，7月份华南地区受自然灾害及高温雨季影响有限，价格反弹的力度好于外围。目前来看，由于短期需求端仍然有限，同时涨幅过快也将引起高层注意，遭受打压。价格的反弹缺乏有些需求支撑。
图三：近年来广州建筑钢材库存情况图 数据来源：Mysteel
库存方面，截止7月23日，广州建材仓库同口径统计，建筑钢材库存总量92.2万吨，周环比增加1.83万吨，库存小幅增加，同比去年减少26万吨。整月库存变化不大，淡季累库不及预期。伴随着价格的反弹，投机性需求有所增加，但由于目前仍然处于消费淡季，去库周期有望提前。得益于7月份资金面的缓解，供需基本面较6月份有所好转。
表一：2021年广东省月度粗钢产量情况 数据来源：Mysteel
从统计局数据显示， 6月份广东省生产粗钢产量为308.12万吨，同比去年增加9.15%；上半年广东省粗钢产量为1817.69万吨，同比去年增加17.17%。不难看出，今年以来除了常态化限产以外的省份，粗钢产量均有不同程度的增长。而由于今年钢价自3月份开启上涨以来，供应量维持高增长态势，特别是广东地区本地品牌的新增投产、扩张以及技改等，是的粗钢产量出现了较快增长。不过随着5-6月份钢价的快速回调，原料端的坚挺也导致了不少钢厂出现亏损减量减产自我调节的情况，如6月份广东省粗钢产量仅有308.12万吨，要知道4月份这个数值是352.28万吨，月环比减产31.84万吨。由于今年高炉和电炉代表性企业扩张态势，高低价差出现收窄的情况，长流程与短流程品牌之间的价差亦有所收窄。区内资源流动性增强也诱发品牌竞争日趋激烈。
综合来看，首先是供给端，由于下半年要达成压减粗钢产量的任务，不少钢厂表示8-9月份有停产减产计划，加上此前受限电限产影响的钢厂资源，预计短期供应量还有进一步减量的预期，供给压力有所缓解；需求方面，受持续上涨的压力，下游终端采购积极性有所下降，加上8月份市场仍然处于消费淡季，基本面维持弱现实的状态；政策方面，虽然近期高层对于大宗商品关注频率降低，价格若出现大幅快速上涨，不排除政策面打压的可能；成本方面，环保限产一方面影响供给，同时也对原料端形成利空，比如近期回调比较多的原材料，一定程度也将拖累成材。综合来看，目前上次仍然处于供需双弱，不过伴随着粗钢压减政策的执行落地，减量或成定局，未来压减兑现概率较高。在强预期弱现实的背景下，供需格局有望好转，同时当前市场心态较为乐观。因此预计8月份广东建筑钢材价格或将延续淡季不淡的局面。
